नयी दिल्ली, 17 अक्टूबर (भाषा) जेफरीज की एक शोध रिपोर्ट के अनुसार, वित्तीय बाजार वैश्विक कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) निवेश में तेजी के वित्तपोषण में बढ़ते तनाव के संकेत दे रहे हैं, जिसमें एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण में शामिल कंपनियों के लिए उधार लेने का जोखिम बढ़ रहा है।
रिपोर्ट में ओरेकल और कोरवीव जैसी कंपनियों के लिए क्रेडिट जोखिम संकेतकों में तेज वृद्धि पर प्रकाश डाला गया है, जिससे इस बात पर चिंता बढ़ गई है कि क्या वित्तीय बाजार एआई विस्तार के लिए आवश्यक बड़े पैमाने पर निवेश का समर्थन करना जारी रखेंगे।
“के-आकार के तनाव, एआई झटके और हौथिस” शीर्षक वाली अपनी जीआरईडी और डर अनुसंधान रिपोर्ट में, जेफरीज के क्रिस्टोफर वुड ने कहा कि निवेशकों को उधार लेने की स्थिति की बारीकी से निगरानी करनी चाहिए क्योंकि कंपनियां एआई बुनियादी ढांचे पर भारी खर्च करना जारी रखती हैं।
रिपोर्ट में कहा गया है कि निवेशकों को “किसी भी सबूत के लिए क्रेडिट स्प्रेड पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है कि बाजार अब चल रहे एआई कैपेक्स बूम को निधि देने के लिए तैयार नहीं है”।
क्रेडिट स्प्रेड कंपनियों को ऋण देने से जुड़े जोखिम के संकेतक हैं। इन स्प्रेड में वृद्धि आम तौर पर संकेत देती है कि निवेशक क्रेडिट जोखिम लेने के लिए अधिक मुआवजे की मांग कर रहे हैं।
रिपोर्ट के अनुसार, ओरेकल का पांच साल का क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) स्प्रेड 11 सितंबर को 186 आधार अंकों से बढ़कर 288 आधार अंक हो गया, जबकि इसी अवधि के दौरान कोरवीव का स्प्रेड 749 आधार अंकों से बढ़कर 1,118 आधार अंक हो गया।
रिपोर्ट में कहा गया है, “2023 की शुरुआत में एआई कैपेक्स चक्र शुरू होने के बाद से ये अब तक देखे गए उच्चतम स्तर हैं।
इसने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि 2032 में परिपक्व होने वाले CoreWeave के बॉन्ड पर प्रतिफल 14.8 प्रतिशत तक पहुंच गया था, जो कंपनी के लिए बढ़ी हुई वित्तपोषण लागत का संकेत देता है।
यह विकास महत्वपूर्ण है क्योंकि एआई बुनियादी ढांचे के विस्तार के लिए डेटा केंद्रों, कंप्यूटिंग क्षमता और संबंधित प्रौद्योगिकी में पर्याप्त निवेश की आवश्यकता होती है। उच्च उधार लागत ऐसी परियोजनाओं के वित्तपोषण को और अधिक चुनौतीपूर्ण बना सकती है, खासकर बाहरी फंडिंग पर निर्भर कंपनियों के लिए।
हालाँकि, रिपोर्ट में यह सुझाव नहीं दिया गया है कि AI परियोजनाओं के लिए फंडिंग बंद हो गई है। इसके बजाय, यह बढ़ते क्रेडिट जोखिम को एक प्रारंभिक चेतावनी संकेत के रूप में पहचानता है जिसकी निवेशकों को निगरानी करनी चाहिए।
जेफरीज ने एआई से संबंधित कंपनियों के बीच आय वृद्धि को धीमा करने की संभावना पर भी प्रकाश डाला। 13 अक्टूबर को प्रकाशित “डाइवर्सिफाइंग बियॉन्ड एआई” शीर्षक से एक अलग शोध रिपोर्ट का हवाला देते हुए, इसने कहा कि वैश्विक एआई शेयरों के लिए आम सहमति आय वृद्धि 2026 में लगभग 100 प्रतिशत से घटकर 2027 में 30 प्रतिशत और 2028 में 22 प्रतिशत होने की उम्मीद है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि वैश्विक एआई स्टॉक 23 गुना आगे की कमाई पर कारोबार करते हैं, जबकि गैर-एआई शेयरों के लिए यह 13 गुना है, जो काफी मूल्यांकन अंतर को दर्शाता है।
निष्कर्ष बताते हैं कि हालांकि एआई में निवेश पर्याप्त बना हुआ है, बढ़ते वित्तपोषण जोखिम और धीमी आय वृद्धि की उम्मीदें कंपनियों पर अपने खर्च को सही ठहराने के लिए दबाव बढ़ा सकती हैं।
